Evropské akcie jsou na rekordech. Silné výsledky zatím převážily nad riziky

Evropský rekord

STOXX 600 ukončil první srpnový týden na rekordních 662,89 bodů (k 7. srpnu 2026), čímž si zároveň připsal čtvrtý růstový týden v řadě. Za tento úspěch vděčí nejen STOXX 600, ale také většina evropských indexů, zejména hospodářským výsledkům velkých společností, které se ukázaly jako hlavní motor růstu. Podle údajů LSEG se očekává, že firmy z indexu zvýší zisk za druhé čtvrtletí o více než 22 %, což by představovalo nejrychlejší růst od konce roku 2022. [1] Zajímavostí je, že odhady z května přitom hovořily jen o asi 12 % růstu. Pozitivem pro Evropu byly i ekonomické údaje na druhé straně Atlantiku. Americký trh práce mírně oslabil, což snížilo obavy, že by centrální banka zpřísnila svou měnovou politiku. Index STOXX 600 navzdory pozitivům později z maxim mírně ustoupil, když klesl o 0,25 %, stále se však držel blízko rekordních úrovní. K 12. srpnu 2026 byl na úrovni 660,42 bodů. Za poslední rok si index připsal více než 20 %, přičemž z 5letého pohledu to bylo téměř 39 %.

Technologie a AI hlavním motorem

K historicky nejvyšším úrovním přispěly nejvíce společnosti z technologického sektoru, které patřily mezi nejvýkonnější části indexu. CNBC poukázalo na to, že pět nejvýkonnějších evropských akcií v tomto roce je spojeno se sektorem polovodičů. Šlo o firmy Soitec, AT&S, Technoprobe, Aixtron a francouzsko-italskou firmu ST Microelectronics. Jejich růst nám ukazuje, že obrovské investice do umělé inteligence již nejsou doménou pouze USA, přičemž investoři oceňují hlavně velké množství objednávek a díky nízké nabídce a vysoké poptávce také možné budoucí pozitivní výsledky. Avšak i zde některé firmy narazily a po prudkém růstu klesly ze svých maxim. Takový vývoj nám ukazuje, že navzdory důležitosti technologického odvětví jsou zároveň očekávání velmi vysoká.

Růst není jen o technologiích

Síla evropských akcií se přitom neopírala pouze o technologie a výrazný výkon předvedly také banky, energetické firmy či zdravotnictví. Bankovní sektor podle CNBC těžil z odolné ekonomiky, stále dobrých úrokových marží a zvýšené aktivity na finančních trzích. Energetické společnosti na druhou stranu profitovaly z vyšších cen ropy a plynu, které souvisejí s napětím na Blízkém východě. Zdravotnictví podpořily výsledky jednotlivých společností, například dánský Genmab. Nezaostalo ani stavebnictví, které profituje ze silné poptávky po výstavbě datových center. Dobrým příkladem je výrobce stavebních materiálů Kingspan. Výsledková sezóna však zároveň ukazuje, že dobrá čísla už automaticky neznamenají růst na akciovém trhu. Pro představu, česká obranná společnost CSG, která navzdory tržbám nad očekávání na burze oslabila, či německá pojišťovací divize Munich Re. Agentura Reuters proto upozorňuje, že i když fundamenty zůstávají zdravé, vyšší valuace snižují toleranci investorů vůči zklamání.

Rekordy zatím nevymazaly geopolitická rizika

Za rekordními hodnotami evropských akcií se skrývá nepříjemný paradox. Trh totiž roste i přesto, že ve vzduchu visí nejistota spojená s dodávkami energií v souvislosti s Hormuzským průlivem, Důležitým dopravním uzlem přitom proplulo jen několik lodí s desetidenním průměrem na úrovni pouhých 11 plavidel. Zatímco vyšší ceny komodit pomáhají energetickým společnostem, pro ekonomiku představují výzvu – od zvýšení inflačních tlaků, přes zvýšení nákladů až po komplikace s uvolňováním měnové politiky. Podle analytiků zůstává energetický sektor jedním z největších krátkodobých rizik pro evropské akcie. Geopolitické napětí dokážou nyní investoři přehlížet právě díky silným hospodářským výsledkům firem.

Srpen přinesl propady

Diana Fatiková, analytička InvestaGo

Z historického pohledu je zajímavostí, že evropský akciový trh začal srpen 2026 na rekordních úrovních. Tento letní měsíc má totiž v Evropě pověst slabšího období, proto se s ním spojuje takzvané ,,srpnové prokletí‘‘. Nejde v zásadě o špatný měsíc, spíše šlo o roky, kdy se v tomto měsíci udály mimořádné události. Například index EURO STOXX 50 zaznamenal v letech 1990, 1997 – 1998, 2011 a 2015 pokles v daném měsíci mezi přibližně 9 až 14 %, přičemž důvodem byla finanční krize v Rusku, v Asii či dluhová krize v Evropě. Důvodem může být i slabší likvidita během dovolenkové sezóny a pokud se přitom objeví významná zpráva, pohyby cen mohou být výraznější. Letošní srpen je v tomto kontextu zajímavý právě proto, že evropské akcie již stojí na rekordech a zároveň čelí geopolitickému riziku, no na druhé straně mají tentokrát za sebou silnější výsledkovou sezónu. Avšak do konce měsíce ještě zbývá několik týdnů, které mohou přinést různé události.

Autorkou textu je Diana Fatiková, analytička InvestaGo

* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.

[1] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které lze jen obtížně předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

Tento text představuje marketingovou komunikaci. Nejedná se o žádnou formu investičního poradenství nebo investičního průzkumu ani o nabídku jakékoli transakce s finančním nástrojem. Obsah textu nezohledňuje individuální okolnosti čtenářů, jejich zkušenost či finanční situaci. Minulá výkonnost není zárukou či predikcí budoucích výsledků.