Dobré výsledky Doosan Škoda Power za první kvartál podpořila i velká smlouva s ČEZ

První kvartál ukázal smíšený obrázek hospodaření. Doosan Škoda Power vykázala tržby 878 milionů CZK, což znamenalo meziroční pokles o 15,89 %, přičemž firma pokles spojila hlavně s odložením rozhodování u některých projektů a se zpožděním zakázek v Botswaně a Indonésii.

Současně ale na provozní úrovni došlo ke zlepšení, protože EBITDA vzrostla z 27 milionů na 62 milionů CZK a provozní zisk dosáhl 10 milionů CZK, zatímco ve stejném období loni byla firma na slabší bázi zatížena i náklady souvisejícími s IPO. Čistý zisk tak meziročně vzrostl na 12,8 milionu CZK, což ukázalo, že nižší tržby automaticky neznamenaly slabší kvartál i z pohledu rentability.[1]

Objednávky vyskočily nad pět miliard CZK
Hlavní pozitivní zpráva celého reportu přišla z nové objednávkové aktivity, protože firma v prvním čtvrtletí získala zakázky za více než 5 miliard CZK, zatímco před rokem to bylo přibližně 1,1 miliardy CZK. Takto výrazný meziroční nárůst je u projektově orientovaného průmyslu zásadní, protože objednávky fungují jako předstihový ukazatel budoucích tržeb, vytížení výroby i viditelnosti cash flow v dalších obdobích. Společnost navíc uvedla, že nové kontrakty nepřišly jen z domácího trhu, ale také z Kazachstánu, Turecka, Chile a Jižní Koreje, což naznačuje, že růst objednávek nestál pouze na jediné zakázce, ale na širší obchodní aktivitě napříč více regiony.[2]

Smlouva s ČEZ prudce zvedla backlog

Nejdůležitějším impulzem pro investiční příběh firmy se stala velká smlouva s ČEZ, která se okamžitě propsala do růstu backlogu, tedy zásoby již nasmlouvaných, ale dosud nerealizovaných zakázek. Backlog Doosan Škoda Power se na konci prvního čtvrtletí zvýšil meziročně o 83 % na 16,91 miliardy CZK, přičemž Investiční web jej zaokrouhluje na zhruba 17 miliard CZK. Právě to je číslo, které trh sleduje možná ještě více než samotný kvartální zisk, protože u strojírenské firmy s dlouhým výrobním cyklem backlog ukazuje, jak silně má firma pokryté budoucí období. Zakázka s ČEZ tak neznamená jen jednorázovou mediální zprávu, ale konkrétní rozšíření budoucího výnosového polštáře.²

Servis roste a pomáhá stabilizovat byznys

Vedle velkých dodávek nových technologických celků je důležité i to, že firma posiluje servisní část podnikání, která bývá z pohledu stability výnosů cennější než jednorázové projektové dodávky. Servisní tržby včetně dlouhodobých servisních smluv v prvním kvartálu meziročně vzrostly o 24 % na 69 milionů CZK a tvořily téměř 40 % celkových tržeb společnosti.

To je důležitý detail, protože vyšší podíl servisu zlepšuje opakovatelnost byznysu, snižuje závislost na načasování jednotlivých velkých projektů a může v delším horizontu pomáhat i stabilizaci marží. Z pohledu investorů tak nejde jen o to, kolik firma právě získá nových zakázek, ale i o to, jak kvalitně je schopna stavět pravidelnější a odolnější výnosovou základnu.²

Výhled je lepší, teď rozhodne realizace a marže

Výhled firmy po prvním kvartálu působí výrazně lépe než samotný pohled na tržby za první tři měsíce roku. Společnost uvedla, že přibližně 20 % aktuálního backlogu by se mělo realizovat do jednoho roku a zhruba 50 % během následujících tří let, což dává investorům poměrně slušnou představu o rozložení budoucích výnosů. Zároveň management jako klíčové trhy pro další období zdůraznil Evropu, Ameriku a Asii a firma dál navyšuje investice, když kapitálové výdaje v prvním čtvrtletí vzrostly meziročně o 66 % na 68 milionů CZK. Pro akcie teď ale bude rozhodující, zda se silný příliv zakázek začne v dalších kvartálech promítat i do vyšších tržeb, zdravého cash flow a udržitelných marží, protože právě schopnost backlog kvalitně realizovat rozhodne o tom, jestli byl první kvartál 2026 jen dobrým signálem, nebo začátkem silnějšího růstového období.[3] [1]

Autorem textu je Roman Vykouřil, analytik Wonderinterest Trading s.r.o.

Roman Vykouřil, analytik Wonderinterest Trading s.r.o.

 [1] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, které mohou být nepřesné, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které se dají těžko předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

[1] https://www.investicniweb.cz/aktuality/322627-doosan-skoda-power-vysledky-1q2026